导语： 在基本面向好修复及成本跌幅收缓等因素共振下，5月份以来国内DMC结束快速下跌的市场走势且价格波动幅度逐渐收窄。6月份市场依旧面临需求疲软及成本回落的冲击，随着预售单的逐步交付，中下旬市场价格窄幅下跌风险存在。

5月份以来DMC价格波动幅度逐渐收窄，下游备货增加

自5月份以来，市场消息面转强，国内DMC市场结束了4月份快速下跌的走势，波动幅度逐步收窄。一方面，由于单体厂持续亏损致抗跌能力转弱，5月份以价换量意愿降低，厂家积极挺价。另一方面4月份以来价格持续下跌的过程中，下游采购转向少量刚需的模式，低库存趋于常态。五一假期后在下游原料库存低位的背景下，北方局部单体装置检修致区域内现货供应偏紧，价格试探性上调，受买涨不买跌气氛带动，下游阶段性备货增加，市场成交好转，基本面对DMC市场支撑力度增强。再者主原料金属硅421现货价格跌幅收缓，成本端对DMC市场的底部支撑转强。步入6月份国内DMC市场价格止跌趋稳，截至6月5日，中国DMC市场价格收于13521元/吨，较5月初下跌1.49%。后续DMC价格能否继续维稳，卓创资讯从以下几个方面展开分析。

6月份市场面临需求转弱及成本回落的压力，价格或先稳后跌

6月份产量偏高碰撞预售单充足，供应压力或逐步显现。6月份来看国内单体厂检修计划整体偏少，检修装置主要涉及山东东岳二期、浙江中天及恒星化学共计50万吨附近产能，检修时间在3-15天不等。前期停车的河北三期新产能及山东某单体装置已于6月初恢复生产。新增产能方面，星火新产能处于爬坡阶段，6月份产量预期将出现增长，湖北地区新老装置并线，产量变化或有限。卓创资讯依据新增产能投产节点、检修节点及周期进行综合预估，6月份产量或攀升至22万吨附近的年内最高水平，对DMC市场形成利空影响。考虑到国内单体厂预售排单多数在一周以上水平，短期内单体厂供应压力相对较小。但随着预售单的陆续交付，中下旬产量增长对供应端的影响或逐步显现。

传统需求淡季，需求端负反馈影响或将加强。6月份为有机硅行业传统需求淡季。据了解，下游室温胶、高温胶及硅油市场需求均有转淡表现，DMC市场刚需环境表现欠佳。同时考虑到5月份以来持续备货较多，6月份部分下游或转入库存消化阶段，持续性补仓动能不足。而局部库存偏低的企业，受订单跟进不足影响，可能回归刚需补货模式。在需求放缓及库存消化的共同作用下，6月份需求负反馈对DMC市场的影响或有所增强。

工业硅现货价格仍有下跌可能，成本底部支撑作用或将减弱。受政策面支撑，市场看多情绪增加，近期工业硅期货价格有所上涨。但现货市场依旧面临供强需弱的压力，价格相对稳定。后续来看，随着丰水期到来，西南地区生产企业将进一步复产，供给压力将继续增大，同时成本亦将有所回落。下游多晶硅厂在亏损压力影响下，停车检修计划增加，对工业硅需求存下降预期，另外有机硅及铝合金也面临淡季下游需求疲软的问题，因此工业硅需求整体趋于偏弱。工业硅在成本下移及供增需减的矛盾影响下，预计后续现货价格仍存下跌可能，基于此影响，将削弱成本端对DMC的底部支撑作用。

综上所述，6月份我国DMC市场将在终端需求减弱和成本回落的双重压力下面临挑战。得益于预售单交付的支撑，国内单体厂上旬出货压力不大，价格维稳运行可能性偏大。端午节后，随着预售单陆续交付及新单接单速度放缓，企业库存压力或逐渐增加，中下旬价格下跌风险存在，考虑到多数单体厂已陷入亏损且成本下降空间有限，预计整体跌幅有限。